Les ministres des Finances des cinq pays germanophones ont réitéré la nécessité de mobiliser des capitaux privés tout en réduisant les niveaux de dette publique, anticipant un débat potentiellement difficile au sein de l’UE sur la manière de stimuler la croissance et l’investissement.
Les ministres d’Allemagne, d’Autriche, du Luxembourg, de Suisse et du Liechtenstein – tous issus de partis libéraux de centre-droit ou favorables au marché – ont tenu leur réunion annuelle au lac de Constance mardi (13 août), soulignant qu’ils ont plus en commun que la simple langue.
« Ce n’est pas seulement […] la langue commune qui relie nos pays, mais aussi nos valeurs communes, nos convictions », a déclaré le ministre autrichien des Finances Magnus Brunner (ÖVP/PPE) aux journalistes lors d’une conférence de presse conjointe après la réunion.
Brunner, qui a été nommé au poste de commissaire autrichien pour le prochain mandat de l’UE, a réitéré la nécessité de placer la « compétitivité » au cœur de l’agenda du prochain exécutif européen – un sujet qui a occupé une place importante dans le discours politique de l’UE au cours des derniers mois.
Cela comprendrait des initiatives visant à réduire la charge bureaucratique pour les entreprises, à renforcer l’innovation, à mobiliser des capitaux privés via l’Union des marchés des capitaux (UMC), ainsi qu’à aligner la politique climatique et budgétaire, a déclaré Brunner.
Dans le même temps, les dépenses publiques devront être réduites après les dépenses importantes liées à la crise ces dernières années, a ajouté le ministre autrichien.
« Cette situation budgétaire exceptionnelle […] ne doit pas devenir un état normal – au contraire, nous devons à nouveau faire preuve de plus de discipline, nous devons aussi réduire notre sentiment d’avoir droit à tout, à mon avis », a-t-il déclaré.
S’exprimant après Brunner, son homologue allemand Christian Lindner (FDP/Renew) a déclaré que « des débats importants se profilent » pour les décideurs politiques de l’UE sur « la manière dont les investissements futurs peuvent être financés : par le secteur privé, à partir des budgets nationaux ou via de nouveaux instruments européens communs ».
« Et nous, ceux d’entre nous qui sommes membres de l’UE, nous nous préparons également à ce débat ici », a-t-il déclaré.
« La position du gouvernement allemand est claire : nous voulons mobiliser des capitaux privés, c’est notre désavantage concurrentiel par rapport aux États-Unis », a ajouté Lindner.
L’accent mis par Lindner sur la stimulation des investissements privés découle également de son opposition de longue date à l’élargissement des outils ou des programmes de financement public de l’UE.
« Au niveau européen, nous avons tout l’argent public dont nous avons besoin : nous n’avons pas besoin de nouveaux fonds et de nouvelles structures, il s’agit toujours en fin de compte de maintenir la responsabilité de chaque État pour ses finances publiques et son développement économique », a-t-il déclaré.
Cela contraste avec les récentes déclarations du commissaire sortant à l’Economie, Paolo Gentiloni, qui a qualifié les besoins d’investissement de l’Europe de « montagnes devant nous » qui nécessiteraient de nouveaux instruments au niveau de l’UE.
Divergence potentielle en faveur des actifs nationaux
Alors que Brunner et Lindner ont convenu de la nécessité de donner la priorité aux investissements privés plutôt qu’au financement public de l’UE – un point sur lequel d’autres décideurs politiques, dont l’ancien président de la BCE Mario Draghi et l’ancien Premier ministre italien Enrico Letta , ne sont pas totalement d’accord – la réunion de mardi a également signalé des tensions potentielles sur la manière dont cet objectif devrait être atteint.
Citant le rapport de haut niveau de Letta publié en avril sur l’avenir du marché unique de l’UE, Brunner a souligné les niveaux substantiels d’épargne privée des Européens quittant l’Europe chaque année.
Letta a souligné que jusqu’à 33 000 milliards d’euros d’épargne privée sont détenus sous forme de dépôts et de devises sur tout le continent – dont environ 300 milliards d’euros sont investis chaque année sur les marchés étrangers, principalement dans des actifs américains.
« Cela signifie également que l’épargne des Européens favorise en réalité l’innovation à l’étranger, mais aussi l’emploi à l’étranger », a déclaré Brunner. « Cela ne peut pas être l’objectif de l’Union européenne ».
Selon Brunner, les capitaux européens devraient également profiter à l’économie nationale du continent.
Lindner, pour sa part, semble plus prudent quant à la nécessité d’inciter les citoyens privés à investir dans des actifs nationaux spécifiques et souligne la nécessité pour les citoyens de faire leurs propres choix quant à l’affectation de leur argent.
Le rapport de Letta – qui a également rebaptisé l’UMC en « Union de l’épargne et de l’investissement » –, ainsi que les déclarations de plusieurs ministres des finances et dirigeants de l’UE, ont présenté des plans visant à mettre en place des produits d’épargne, de retraite et d’investissement transfrontaliers visant à stimuler la base d’investisseurs de détail de l’UE (par opposition aux investisseurs professionnels, notamment les gestionnaires d’actifs, les assureurs, les fonds de pension et les banques d’investissement).
Grâce à un produit d’investissement de détail commun de l’UE, les décideurs politiques espèrent exploiter la richesse de l’épargne privée européenne pour stimuler la croissance économique et la compétitivité – ce qui pourrait être réalisé, par exemple, en ajoutant des dispositions aux règles de l’UE sur les fonds d’investissement de détail – également appelés OPCVM – qui imposent des niveaux minimaux d’allocation aux actifs de l’UE.
Un nouveau produit au niveau de l’UE « pourrait stipuler qu’il ne peut investir qu’au sein de l’Union européenne », a confirmé Lindner.
« Cependant, ce serait le libre choix des citoyens d’investir dans un tel produit », a-t-il souligné, ajoutant que « si l’Union européenne […] ne devient pas plus compétitive, alors le rendement d’un tel produit sera naturellement inférieur à celui d’un investissement sur les marchés internationaux de capitaux ».
« C’est pourquoi je tiens à dire, pour l’Allemagne et pour notre politique nationale, que je ne veux en aucun cas privilégier une focalisation nationale uniquement sur notre marché, en particulier lorsqu’il s’agit de la prévoyance vieillesse ou de l’accumulation de richesses pour des millions de personnes », a déclaré M. Lindner.
« Dans une société vieillissante et à la croissance moins dynamique, leur opportunité est d’investir dans d’autres régions du monde à la croissance plus dynamique », a-t-il déclaré.
